2007年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入28.2億元，同比增長(zhǎng)26.6％；主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)1.4億元，同比增長(zhǎng)25.2％；凈利潤(rùn)1.05億元，同比增長(zhǎng)37.4％；攤薄每股收益0.26元。
1-6月主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量：生產(chǎn)客車1.02萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)57.45%；銷售0.97萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)38.22%。其中銷售大型客車4121輛，同比增長(zhǎng)33.37%；銷售中型客車5527輛，同比增長(zhǎng)42.08%。
公司的產(chǎn)能瓶頸緩解，公司駛?cè)氚l(fā)展快車道。06年公司客車銷量增長(zhǎng)僅15.7%，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司市場(chǎng)份額略有下降，其主要原因是公司產(chǎn)能所限(產(chǎn)能利用率接近90%)，由于古巴大單牽制，須為可能的巨額合同預(yù)留產(chǎn)能，因此國(guó)內(nèi)促銷力度相對(duì)較小。07年公司新征土地462.29畝建設(shè)新的生產(chǎn)基地，擴(kuò)產(chǎn)后將達(dá)到日產(chǎn)120臺(tái)即年3萬(wàn)臺(tái)產(chǎn)能，公司產(chǎn)能瓶頸緩解。公司07年計(jì)劃排產(chǎn)2.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)46.2%。
國(guó)內(nèi)客車市場(chǎng)需求旺盛且出口強(qiáng)勁。得益于旅游市場(chǎng)和公交更新?lián)Q代引致的市場(chǎng)需求，未來(lái)幾年大、中型客車市場(chǎng)需求將會(huì)大幅增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率將明顯高于客車子行業(yè)15%的平均增長(zhǎng)率，有望接近25%。公司是大中型客車的單廠龍頭企業(yè)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售年增長(zhǎng)有望超過(guò)25%。目前公司已有古巴(1380輛)、沙特(1000輛)和俄羅斯(1000輛)訂單，另外來(lái)自中亞、非洲和南亞的情況也較樂(lè)觀，預(yù)計(jì)07年外銷客車可達(dá)到5000輛以上，增幅超過(guò)180%。公司產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，產(chǎn)品出口比例未來(lái)有望穩(wěn)定在20%左右。
公司業(yè)績(jī)連續(xù)9年快速增長(zhǎng)，為汽車行業(yè)所僅有。1997-2006年間的凈利潤(rùn)C(jī)AGR達(dá)到20%，由于關(guān)鍵部件自給率高以及人力成本優(yōu)勢(shì)，宇通客車的毛利率一直領(lǐng)先于行業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手5-6個(gè)百分點(diǎn)，公司進(jìn)一步完善產(chǎn)品線，為公司未來(lái)發(fā)展預(yù)留空間。宇通集團(tuán)從洛陽(yáng)宇通退出以后，將在宇通客車新建輕型客車產(chǎn)能，但是定位于中高端市場(chǎng)，不會(huì)拖累公司整體毛利率。公司已經(jīng)制造出長(zhǎng)達(dá)18米的BRT樣車，預(yù)計(jì)售價(jià)在160-180萬(wàn)元，BRT客車的推出填補(bǔ)了公司相關(guān)車型的空白。
預(yù)測(cè)07年公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)39.88％，EPS 0.77元；08年，09年EPS分別為0.89元，0.99元；以35倍動(dòng)態(tài)PE(按08年EPS)進(jìn)行估值，目標(biāo)價(jià)31.15元；給予“增持”投資評(píng)級(jí)。
