如今，亞星集團(tuán)又重新坐回到亞星客車的駕駛室里。當(dāng)年對掌控
 
    *ST亞星即已力不從心的亞星集團(tuán)，現(xiàn)在又將駕駛這輛老邁的客車駛向何方？

　　被揚(yáng)州格林柯爾創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱：格林柯爾）掌控兩年的揚(yáng)州亞星客車股份有限公司（下稱*ST亞星），如今終于物歸原主。

　　日前，*ST亞星（600213）發(fā)布公告稱，江蘇亞星客車集團(tuán)有限公司（下稱：亞星集團(tuán)）與格林柯爾簽訂合同，后者將其持有的*ST亞星股份轉(zhuǎn)讓給前者。

　　在此之前的2003年，格林柯爾收購*ST亞星，成為第一大股東。不過，格林柯爾入主后，*ST亞星的經(jīng)營業(yè)績一路走低，從2003年至2005年，連續(xù)三年出現(xiàn)虧損。

　　如今，亞星集團(tuán)又重新坐回到亞星客車的駕駛室里。當(dāng)年對掌控*ST亞星即已力不從心的亞星集團(tuán)，現(xiàn)在又將駕駛這輛老邁的客車駛向何方？

　　協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓股權(quán)亞星集團(tuán)與格林柯爾的轉(zhuǎn)讓，依據(jù)的是雙方７月１２日簽訂的《揚(yáng)州格林柯爾創(chuàng)業(yè)投資有限公司與江蘇亞星客車集團(tuán)有限公司，關(guān)于揚(yáng)州亞星客車股份有限公司的股份轉(zhuǎn)讓合同書》（下稱股份轉(zhuǎn)讓合同書）。

　　一位證券分析師認(rèn)為，雙方是通過協(xié)議方式，完成上述收購的。

　　該合同書稱，格林柯爾將其持有的*ST亞星11527.25萬股社會(huì)法人股（占*ST亞星總股本的60.67％），轉(zhuǎn)讓給亞星集團(tuán)，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格1.431元，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款總計(jì)16500萬元，轉(zhuǎn)讓款全部以現(xiàn)金支付。

　　上述交易轉(zhuǎn)讓完成后，該部分股權(quán)性質(zhì)由社會(huì)法人股變更為國有股，亞星集團(tuán)持有*ST亞星股權(quán)比例由7％上升到67.67％，成為*ST亞星第一大股東；格林柯爾將不再持有*ST亞星的股份。亞星集團(tuán)把*ST亞星收歸旗下。

　　公告顯示，本次收購的股權(quán)，系亞星集團(tuán)于2003年12月10日協(xié)議轉(zhuǎn)讓給格林柯爾，并于2004年4月30日完成股權(quán)過戶手續(xù)?，F(xiàn)在亞星集團(tuán)根據(jù)雙方簽署的股份轉(zhuǎn)讓合同書，收購該項(xiàng)股權(quán)。

　　由于本次收購為上市公司收購行為。根據(jù)《上市公司收購管理辦法》的規(guī)定，在收購過程中已觸發(fā)要約收購義務(wù)，亞星集團(tuán)需要根據(jù)有關(guān)規(guī)定，向中國證監(jiān)會(huì)提出豁免履行要約收購義務(wù)的申請。

　　雙方各有得失《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》記者獲知，2003年年底，格林柯爾從亞星集團(tuán)處收購*ST亞星1.15億股社會(huì)法人股，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款總計(jì)4.18億，轉(zhuǎn)讓價(jià)款全部以現(xiàn)金支付。當(dāng)時(shí)的每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為3.625元，比此次轉(zhuǎn)讓的價(jià)格每股多了2.2元。如果以此計(jì)算，通過兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，顧雛軍賠了大約2.5億元。

　　2003年，格林柯爾掌門人顧雛軍表示，希望收購亞星后一年扭虧，3～5年做中國客車行業(yè)的龍頭。

　　顧雛軍當(dāng)年的雄心壯志是：格林柯爾把亞星客車作為操作平臺(tái)，發(fā)展特種車、專用車和汽車零部件等相關(guān)汽車產(chǎn)業(yè)；同時(shí)，格林柯爾把經(jīng)營理念和運(yùn)營機(jī)制注入亞星客車，實(shí)現(xiàn)亞星技術(shù)、品牌與格林柯爾資本、機(jī)制的成功過渡。

　　然而，格林柯爾入主后，*ST亞星經(jīng)營業(yè)績不僅沒有起色，反而由于2003年-2005年連續(xù)3年出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致今年４月２８日被宣布暫停上市。以2004年為例，*ST亞星虧損6930.8萬元，每股收益－0.36元。顯然，*ST亞星的業(yè)績與顧雛軍的目標(biāo)相比，存在著很大的差距。

　　對亞星集團(tuán)來說，從價(jià)格上看，這是一筆非常劃算的買賣。原因很簡單，高賣低買的亞星集團(tuán)，當(dāng)初把*ST亞星賣給格林柯爾，價(jià)格為41786.28萬元，如今，僅以16500萬元的價(jià)格，把*ST亞星買回來，實(shí)際上凈賺2.53億元。

　　但價(jià)格落差并不是這筆買賣的全部。兩年過去了，格林柯爾不但沒有進(jìn)入客車制造領(lǐng)域，反而將*ST亞星推向暫停上市的尷尬境地。這樣一來，格林柯爾占用亞星集團(tuán)的6300萬元資金，至今也無法收回。

　　失敗的國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓*ST亞星回歸亞星集團(tuán)后，其未來將如何發(fā)展引起業(yè)界人士猜測。

　　日前，在談及亞星股份的困境和未來發(fā)展時(shí)，亞星集團(tuán)有關(guān)人士告訴《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》，由于*ST亞星不愿意賒銷，導(dǎo)致目前銷量下滑，產(chǎn)品本身沒有問題。此外，新股東剛剛到位，還需要一個(gè)磨合期。

　　據(jù)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》記者了解，亞星集團(tuán)是直屬于揚(yáng)州市國資委的國有獨(dú)資公司，也是*ST亞星的原控股股東。

　　2003年9月的*ST亞星財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，*ST亞星當(dāng)時(shí)每股凈資產(chǎn)為3.30元，格林柯爾溢價(jià)7.5％收購，共付出資金41786.28萬元人民幣。然而，2003年和2004年連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度，經(jīng)審計(jì)的凈利潤均為負(fù)值。

　　不僅如此，2005年，柯林柯爾系開始崩塌，累及*ST亞星。同年8月20日，*ST亞星發(fā)布公告稱：董事姜源利用職務(wù)之便，借助揚(yáng)州機(jī)電資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司向*ST亞星支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款之際，把屬于*ST亞星的轉(zhuǎn)讓款6300萬元，直接劃轉(zhuǎn)到格林柯爾賬戶。

　　兩年多來，尤其是董事長顧雛軍鋃鐺入獄以后，*ST亞星的業(yè)績每況愈下。根據(jù)江蘇天衡會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告，*ST亞星2005年12月31日的凈資產(chǎn)為301168983.91元，每股凈資產(chǎn)為1.59元，調(diào)整后每股凈資產(chǎn)為1.431元。這正是此次亞星集團(tuán)回購*ST亞星時(shí)的每股出價(jià)。

　　如此眾多的困難，使*ST亞星的前景顯得撲朔迷離。