在亞星客車(chē)股份有限公司進(jìn)行資產(chǎn)重組和推進(jìn)股權(quán)分置改革工作期間，筆者就投資者關(guān)心的相關(guān)問(wèn)題，走訪了亞星客車(chē)股份有限公司總經(jīng)理徐粉云。

　　筆者：亞星客車(chē)(行情，資訊)當(dāng)前面臨的形勢(shì)如何？“科龍事件”給亞星客車(chē)造成的影響是否已經(jīng)消除？

　　徐粉云：亞星客車(chē)曾經(jīng)是國(guó)內(nèi)大、中、輕型兼?zhèn)洌?、中、普檔齊全的客車(chē)生產(chǎn)企業(yè)。三年前被格林科爾收購(gòu)，由于05年“科龍事件”的發(fā)生，尤其是05年7月底，作為亞星客車(chē)當(dāng)時(shí)領(lǐng)導(dǎo)層成員的顧雛軍、姜源、晏果如等因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪被捕，公司控股股東缺位，重大事項(xiàng)不能及時(shí)決策，用戶擔(dān)心公司的履約能力，致使公司的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)每況愈下。 06年5月，因連續(xù)三年虧損，亞星客車(chē)股票被暫停上市。這種局面如果不盡快扭轉(zhuǎn)，公司股票還將直接面臨摘牌風(fēng)險(xiǎn)。

　　在此關(guān)鍵時(shí)刻，市政府和集團(tuán)公司，于06年7月份，開(kāi)始股權(quán)回購(gòu)和調(diào)整經(jīng)營(yíng)層。此后，公司新一屆經(jīng)營(yíng)層以破釜沉舟的精神，帶領(lǐng)公司全體員工，堅(jiān)持“效益、效率、質(zhì)量、和諧”的戰(zhàn)略思路，把提高盈利能力，做好主營(yíng)業(yè)務(wù)，保住上市公司這塊金字招牌，作為第一要?jiǎng)?wù)，采取行之有效的措施，埋頭苦干，求真務(wù)實(shí)地開(kāi)展各項(xiàng)工作。經(jīng)過(guò)公司上下近6個(gè)月的努力，公司已經(jīng)從“科龍事件”的陰影中走出來(lái)，經(jīng)營(yíng)壓力得到緩解，公司正逐步向良性運(yùn)營(yíng)質(zhì)態(tài)發(fā)展。最明顯的成績(jī)就是，公司的毛利率由05年的3.42％，預(yù)計(jì)提高到了06年的10.52%；應(yīng)收賬款大幅度下降，現(xiàn)金流明顯改善等等。

　　筆者：亞星客車(chē)在經(jīng)營(yíng)性重組方面采取了哪些措施？效果如何？

　　徐粉云：06年7月，亞星客車(chē)新的經(jīng)營(yíng)層接手公司的管理之后，以提高持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力為目標(biāo)，采取“瘦身”運(yùn)動(dòng)、開(kāi)源節(jié)流、降本增效、做好客車(chē)主營(yíng)業(yè)務(wù)等措施，對(duì)公司進(jìn)行了大刀闊斧的改革。

　　在“瘦身”運(yùn)動(dòng)方面，公司原有的8個(gè)部、22個(gè)處室、4個(gè)生產(chǎn)廠，壓縮為7個(gè)部16個(gè)處室3個(gè)生產(chǎn)廠，中管以上人員由原來(lái)的36人減少為29人，減少幅度接近20％，二三線管理輔助崗位人員減少近300名，減少幅度達(dá)31％，使二三線與一線人員的比例由1：1.08調(diào)整為1：1.5，達(dá)到了行業(yè)中較為優(yōu)化的比例結(jié)構(gòu)。

　　在開(kāi)源節(jié)流，降本增效方面，公司從降低成本入手，采取一處理閑置資產(chǎn)，二比質(zhì)比價(jià)，招標(biāo)采購(gòu)，三過(guò)程控制銷(xiāo)售費(fèi)用，四領(lǐng)導(dǎo)層帶頭減薪等措施達(dá)到大幅降低成本的目標(biāo)。06年，通過(guò)剝離閑置資產(chǎn)，預(yù)計(jì)客車(chē)的生產(chǎn)制造費(fèi)用，每輛可下降200元，全年按4000輛計(jì)算，預(yù)計(jì)可節(jié)省800萬(wàn)元；通過(guò)推行比質(zhì)比價(jià)招標(biāo)采購(gòu)形式，預(yù)計(jì)年度降低成本1600萬(wàn)元；通過(guò)加強(qiáng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用管理，預(yù)計(jì)06年全年的銷(xiāo)售費(fèi)用與05年相比，將減少1000萬(wàn)元；通過(guò)人員精簡(jiǎn)和降薪（降幅20％），預(yù)計(jì)年度可減少人工成本支出約1300萬(wàn)元。公司經(jīng)營(yíng)層帶頭降低工資，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的薪酬總額從290萬(wàn)元/年下降至9萬(wàn)元，總經(jīng)理年薪調(diào)整為15萬(wàn)元/年，副總經(jīng)理年薪調(diào)整為12萬(wàn)元/年，降幅達(dá)380％左右。

　　在做好客車(chē)主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，首先是加大銷(xiāo)售工作力度，改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高市場(chǎng)占有率。06年，亞星客車(chē)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售客車(chē)2300輛，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入4.5億元。在搶抓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，亞星客車(chē)還積極拓展海外市場(chǎng)，05年公司出口各類(lèi)車(chē)輛233輛，總金額8680萬(wàn)元，比2004年增長(zhǎng)了139.6％。目前，公司已經(jīng)與馬來(lái)西亞、阿聯(lián)酋、巴林、塞內(nèi)加爾、智利、俄羅斯等國(guó)客戶簽訂了獨(dú)家代理協(xié)議，為今后產(chǎn)品外銷(xiāo)打下良好的基礎(chǔ)?，F(xiàn)有非洲1500臺(tái)訂單正在洽談中，公司出口阿爾及利亞的高檔公路客車(chē)銷(xiāo)售合同已經(jīng)簽訂，為2007年公司產(chǎn)品出口中東市場(chǎng)打下了良好的基礎(chǔ)。其次是加強(qiáng)科技創(chuàng)新，提高產(chǎn)品開(kāi)發(fā)成功率，提升管理水平。2006年，公司與英國(guó)LPD聯(lián)合設(shè)計(jì)制造的大型高三級(jí)公路客車(chē)，目前已經(jīng)進(jìn)入樣車(chē)試制階段，在多個(gè)技術(shù)領(lǐng)域有望填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白，目標(biāo)售價(jià)200萬(wàn)左右，2007年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售成為公司一個(gè)新亮點(diǎn)。另外，公司將在現(xiàn)有的27個(gè)單元車(chē)型基礎(chǔ)上，整合出主打產(chǎn)品公路客車(chē)和城市客車(chē)各5個(gè)單元，實(shí)現(xiàn)車(chē)身和底盤(pán)設(shè)計(jì)平臺(tái)的模塊化和標(biāo)準(zhǔn)化，目前正在開(kāi)發(fā)的車(chē)型主要是為公路客車(chē)填平補(bǔ)缺，同時(shí)為城市客車(chē)換型做技術(shù)儲(chǔ)備，預(yù)計(jì)07年年銷(xiāo)售在4000臺(tái)以上。

　　筆者：2006年，亞星客車(chē)頻頻推出資產(chǎn)重組方案，請(qǐng)談?wù)勥@些重組的實(shí)質(zhì)性內(nèi)容及其意義。

　　徐粉云：2006年，亞星客車(chē)的資產(chǎn)重組主要體現(xiàn)為三項(xiàng)內(nèi)容：首先是揚(yáng)州市政府給與亞星客車(chē)7000萬(wàn)元的財(cái)政補(bǔ)貼。這一舉措出臺(tái)的重大意義，一是可確保公司2006年實(shí)現(xiàn)盈利，為公司股票恢復(fù)上市，提供了先決條件，奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；二是提高了公司凈資產(chǎn)值近30%，讓全體股東從中獲益。

　　其次是剝離閑置資產(chǎn)。2006年10月份，通過(guò)搬遷，處置了位于揚(yáng)州經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)公司用于行政辦公的原總部1.6億元資產(chǎn)。預(yù)計(jì)此塊資產(chǎn)的處置將進(jìn)一步改善公司的資金狀況和資產(chǎn)質(zhì)態(tài)，為此公司每年僅減少資產(chǎn)折舊就達(dá)到800萬(wàn)元。2006年12月，公司又將城市客車(chē)廠的閑置資產(chǎn)2645萬(wàn)元按帳面值剝離給亞星集團(tuán)。在剝離閑置資產(chǎn)的同時(shí)，公司還將注銷(xiāo)不產(chǎn)生效益的子公司揚(yáng)州亞星客車(chē)底盤(pán)有限公司、揚(yáng)州亞星車(chē)橋有限公司、資陽(yáng)亞星客車(chē)有限公司。通過(guò) 上述措施公司將清理低效、無(wú)效資產(chǎn)近2億元，占公司固定資產(chǎn)的50％左右。

　　第三，收購(gòu)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股權(quán)及提升公司的投資收益。2006年12月，公司用2645萬(wàn)元的閑置資產(chǎn)置換亞星集團(tuán)持有的揚(yáng)州柴油機(jī)有限責(zé)任公司7.6%的股權(quán)，同月，公司又用政府補(bǔ)貼的7000萬(wàn)元收購(gòu)揚(yáng)州機(jī)電資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理有限責(zé)任公司持有的揚(yáng)州柴油機(jī)有限責(zé)任公司20.11％的股權(quán)，公司的資產(chǎn)質(zhì)態(tài)因此得到大大改善。揚(yáng)柴截至目前擁有年產(chǎn)15萬(wàn)臺(tái)柴油機(jī)的生產(chǎn)能力，截至2005年底總資產(chǎn)8678.90萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為34038.51萬(wàn)元，2005年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入78322.27萬(wàn)元，利潤(rùn)總額3170.03萬(wàn)元，凈利潤(rùn)2118.81萬(wàn)元。為此，公司每年將獲得500萬(wàn)元左右的投資收益。此外，依據(jù)揚(yáng)州市汽車(chē)行業(yè)整體戰(zhàn)略規(guī)劃，今后，揚(yáng)州市客車(chē)產(chǎn)業(yè)將集中到亞星集團(tuán)。這將為公司后續(xù)重組帶來(lái)許多機(jī)遇。

　　另外，值得關(guān)注的是，公司參股的天驕創(chuàng)業(yè)投資科技有限公司，2006年以來(lái)，由于股市回暖，該公司的市值與2005年相比投資收益將超過(guò)4000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)本公司2006年可以從中獲得投資收益1500萬(wàn)元。2006年，公司還在揚(yáng)州市政府的協(xié)調(diào)下，在亞星集團(tuán)的支持下，回收了原大股東揚(yáng)州格林柯?tīng)杽?chuàng)業(yè)投資有限公司挪用的6300萬(wàn)元，使公司獲得6300萬(wàn)元現(xiàn)金流，對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)起到了重要支撐作用。同時(shí)，公司還將沖回2300萬(wàn)元壞賬，減少了以后的壞賬計(jì)提。

　　筆者：可以相信，亞星客車(chē)的經(jīng)營(yíng)舉措和資產(chǎn)重組舉措全部到位后，公司的未來(lái)一定會(huì)有良好的前景。請(qǐng)總經(jīng)理對(duì)此前景作一描述性的展望。

　　徐粉云：亞星客車(chē)積淀了幾十年的造車(chē)文化，有一批優(yōu)秀的汽車(chē)設(shè)計(jì)人才和技術(shù)工人。目前，亞星客車(chē)仍然是中國(guó)客車(chē)界三大品牌之一。今后，亞星客車(chē)將在揚(yáng)州市政府和亞星集團(tuán)的關(guān)心和支持下，通過(guò)全體員工的忠誠(chéng)和敬業(yè)，運(yùn)用品牌的號(hào)召力，發(fā)揮深厚的企業(yè)底蘊(yùn)，用好揚(yáng)州周邊得天獨(dú)厚的地方優(yōu)勢(shì)，形成團(tuán)隊(duì)精神，力爭(zhēng)通過(guò)1－2年的努力，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)扭虧，把亞星股份建設(shè)成為管理規(guī)范，充滿競(jìng)爭(zhēng)朝氣，具備良好運(yùn)行態(tài)勢(shì)的現(xiàn)代企業(yè)，從而形成亞星、客戶、供應(yīng)商、股民多方共贏的局面。

　　2007年度亞星客車(chē)的工作目標(biāo)：一是力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)扭虧為盈，恢復(fù)股票上市；二是力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售客車(chē)4000臺(tái)，主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售9億元；三是進(jìn)一步改善應(yīng)收賬款質(zhì)態(tài)，將應(yīng)收賬款控制在2.5億元以下。

　　未來(lái)3－5年，亞星客車(chē)力爭(zhēng)通過(guò)努力，進(jìn)入行業(yè)前5名。公司將進(jìn)一步加大國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)開(kāi)拓力度，提高亞星產(chǎn)品的知名度和美譽(yù)度；加強(qiáng)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與整合，進(jìn)一步提高產(chǎn)品的系列化、平臺(tái)化、零部件通用化；加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部資源整合，進(jìn)一步提高資產(chǎn)的效用率；加強(qiáng)員工隊(duì)伍整合，進(jìn)一步提高員工的綜合素質(zhì)。

　　筆者：上述談的是亞星客車(chē)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展情況，下面請(qǐng)總經(jīng)理結(jié)合亞星客車(chē)的股權(quán)分置改革，就兩個(gè)問(wèn)題談點(diǎn)具體意見(jiàn)。首先是亞星客車(chē)的股權(quán)分置改革與股票恢復(fù)上市有無(wú)關(guān)系？其次是亞星客車(chē)的股改方案可以讓流通股股東從中獲得哪些收益？

　　徐粉云：對(duì)于亞星客車(chē)而言，股改與公司股票恢復(fù)上市是緊密聯(lián)系，相輔相成的。只有恢復(fù)上市，公司完成股改才有意義。公司實(shí)行股改，是亞星客車(chē)在2007年申請(qǐng)恢復(fù)上市的入門(mén)條件。因此，只有所有股東一如既往地關(guān)心支持亞星客車(chē)的發(fā)展，支持公司的股改，公司最終才可能實(shí)現(xiàn)恢復(fù)上市，否則亞星客車(chē)流通股股東和非流通股股東、亞星客車(chē)公司的切身利益均將受到損壞，三者是一損俱損，一榮俱榮的。因此希望所有的股東都支持亞星客車(chē)的股改工作。

　　談到亞星客車(chē)的股改方案可以讓流通股股東從中獲得哪些收益，這要看到亞星客車(chē)股改方案的特點(diǎn)。亞星客車(chē)股改方案重在將資產(chǎn)重組與支付對(duì)價(jià)相結(jié)合、將推進(jìn)股改與股票恢復(fù)上市相結(jié)合。這樣做，即能讓流通股股東從中獲得直接收益，又能獲得間接收益，從而徹底化解流通股股東所面臨的摘牌風(fēng)險(xiǎn)。

　　流通股股東在亞星客車(chē)的股改方案中獲得的直接收益是流通股股東每持有10股流通股將獲得1股股票對(duì)價(jià)。流通股股東在亞星客車(chē)的股改方案中獲得的間接收益主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：首先是揚(yáng)州市政府直接給亞星客車(chē)股份有限公司7000萬(wàn)的財(cái)政補(bǔ)貼，提高公司凈資產(chǎn)值近30％，讓全體股東從中受益，在股改期間，流通股股東可以從中獲得相當(dāng)于10送1.9股對(duì)價(jià)水平的間接股權(quán)收益。其次是政府與控股大股東扶持亞星客車(chē)股份有限公司轉(zhuǎn)出6300萬(wàn)元不良債券，收回6300萬(wàn)元現(xiàn)金，消除了不能收回的投資風(fēng)險(xiǎn)，提升了全體股東的股權(quán)價(jià)值，這無(wú)疑又相當(dāng)于給流通股股東支付了一定的對(duì)價(jià)。第三是對(duì)2億元的閑置資產(chǎn)進(jìn)行了重組，置換入現(xiàn)金和其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在置換的過(guò)程中公司將減少6000萬(wàn)元以上的資產(chǎn)報(bào)廢及減值損失，這實(shí)際也是市政府和亞星集團(tuán)公司給公司作出的貢獻(xiàn)，其中已經(jīng)實(shí)現(xiàn)城市客車(chē)廠2600萬(wàn)元的資產(chǎn)置換，這三個(gè)方面間接收益合計(jì)已經(jīng)超過(guò)10送3股的對(duì)價(jià)水平。目前，還有1.6億的資產(chǎn)置換正在進(jìn)行之中。這些重組工作完成后，將徹底改變亞星客車(chē)的資產(chǎn)質(zhì)態(tài)，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，為投資者營(yíng)造良好的投資前景。