近來(lái)?？吹胶Ｍ馐袌?chǎng)：以當(dāng)?shù)刎泿?元出售某合資公司的股權(quán)，或者是出售資產(chǎn)還要倒貼錢(qián)的事。沒(méi)想到，這種事居然也出現(xiàn)在中國(guó)汽車市場(chǎng)上了。

　　1 月22 日，宇通客車稱：德國(guó)曼商用車輛股份有限公司擬以1歐元轉(zhuǎn)讓猛獅客車有限公司（簡(jiǎn)稱猛獅客車）50%股權(quán)。不過(guò)，宇通客車竟然不要。

　　這么便宜的事也不要？難道合資公司完全玩不下去了？最后我才發(fā)現(xiàn)：并不是宇通客車不要，他只是放棄了優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)， 將這項(xiàng)權(quán)利讓給了自己的控股股東——宇通集團(tuán)。

　　白給的不要  自己的也要賣(mài)

　　猛獅客車由宇通客車、德國(guó)曼共同組建而成，雙方分別持股50%。猛獅客車的注冊(cè)資本為15000 萬(wàn)元，主要生產(chǎn)客車底盤(pán)。2002 年成立后猛獅客車的經(jīng)營(yíng)一直處于虧損狀態(tài)，截至2008 年12 月31 日，累計(jì)虧損9426.54萬(wàn)元，帳面凈資產(chǎn)余額7073.73 萬(wàn)元。

　　對(duì)于為什么不撿便宜貨，宇通客車有自己的想法。

　　首先，宇通客車不需要。因?yàn)橛钔蛙囎灾频妆P(pán)已能夠滿足其客車的生產(chǎn)需要；結(jié)合宇通客車長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，同時(shí)考慮到猛獅客車的經(jīng)營(yíng)狀況，為提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，宇通客車擬轉(zhuǎn)讓所持有猛獅客車50%的股權(quán)。因此，宇通客車放棄1歐元認(rèn)購(gòu)的權(quán)利。

　　聽(tīng)清楚了。宇通客車自己的50%都不想要了，更不要說(shuō)白撿來(lái)的50%。

　　其次，讓我們看看更內(nèi)幕的東西吧。

　　按理說(shuō)，虧損歸虧損，還有凈資產(chǎn)。1歐元還算是便宜貨呀。為什么宇通客車連自己的50%也不想要了呢？就宇通集團(tuán)的責(zé)任來(lái)看，猛獅客車的麻煩應(yīng)該不少。
MAN 將其持有猛獅客車50％的股權(quán)以1 歐元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓宇通集團(tuán)，宇通集團(tuán)承擔(dān)MAN 對(duì)猛獅客車已售產(chǎn)品的售后服務(wù)及品牌維護(hù)等義務(wù)。售后維修，這可是長(zhǎng)久的事。已經(jīng)賣(mài)出去的車，以后零部件問(wèn)題、維修人員成本都需要大筆的錢(qián)。猛獅客車在華銷量本來(lái)就小，如今中外散伙了，中方也沒(méi)有必要再為后面的事買(mǎi)單了。照此看來(lái)，宇通客車也會(huì)賣(mài)了自己的50%股權(quán)。如果沒(méi)人接手的話，只好由母公司——宇通集團(tuán)全盤(pán)接下了。

　　前三次1元拋售

　　無(wú)論如何，1塊錢(qián)（暫時(shí)不用理會(huì)是哪國(guó)貨幣）出售汽車合資企業(yè)資產(chǎn)的事，似乎此前只發(fā)生過(guò)三次。

　　第一次為1997 年，發(fā)生在合資轎車企業(yè)中。1997年末，廣汽集團(tuán)同法國(guó)標(biāo)致汽車等4家股東達(dá)成協(xié)議，以1元的價(jià)格收購(gòu)了法國(guó)標(biāo)致汽車公司等在廣州標(biāo)致的全部股權(quán)，法國(guó)標(biāo)致因此完全退出了廣州轎車項(xiàng)目。法國(guó)標(biāo)致汽車之所以退出，自然是因?yàn)閺V州標(biāo)致嚴(yán)重虧損，在虧損多年后，1997年廣州標(biāo)致再創(chuàng)虧損紀(jì)錄，1997年虧損29.6億元，最終被迫宣布破產(chǎn)。

　　第二次為2006年，發(fā)生在合資客車企業(yè)中。2006年4月，戴姆勒（當(dāng)時(shí)戴姆勒和克萊斯勒還沒(méi)分家）提出了一個(gè)退出亞星奔馳的解決方案，即將其在亞星奔馳中的50%股份以1歐元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給合作伙伴揚(yáng)州亞星；此外，再倒過(guò)來(lái)補(bǔ)貼1000萬(wàn)歐元安置亞星奔馳的職工。50%的股權(quán)也是戴姆勒在亞星奔馳中的全部股權(quán)。（也可能最終達(dá)成交易是2007年）。

　　低價(jià)拋售有兩個(gè)理由。一是嚴(yán)重虧損。二是，戴姆勒可以騰出一個(gè)商用車合作名額，一個(gè)被分配給北汽福田（這件事，2008年已經(jīng)大張旗鼓地干起來(lái)了），另一個(gè)分配給福建汽車集團(tuán)。

　　第三次為2007年底，發(fā)生在乘用車合資企業(yè)中。 2007年12月，菲亞特汽車和南汽分手，菲亞特以1歐元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓所持有的南京菲亞特的全部股權(quán)。退出的原因較多，一是雙方合作并不愉快；二是南京菲亞特銷量極低，已經(jīng)資不抵債。盡管南京菲亞特的年產(chǎn)能為6萬(wàn)輛，但產(chǎn)能放空是常態(tài)，從未完全利用過(guò)。自1999年南京菲亞特成立后，南京菲亞特累計(jì)銷量不過(guò)15萬(wàn)輛。

　　想買(mǎi)海外汽車資產(chǎn)的中國(guó)大佬們，不知看到宇通客車的事后會(huì)有什么想法？
我自己覺(jué)得：便宜貨看來(lái)會(huì)越來(lái)越多了。大家可不要著急呀。如果真想買(mǎi)，就想清楚了，狠狠地和老外殺價(jià)。別擔(dān)心，他們急著要錢(qián)、要瘦身、要和股東方交待呈報(bào)重組成績(jī)，而且現(xiàn)在也沒(méi)有多少有實(shí)力的買(mǎi)家能吃得下汽車資產(chǎn)。所以好好殺價(jià)，實(shí)在不會(huì)的同志們，向廣汽學(xué)習(xí)一下。標(biāo)致1歐元退出了，本田進(jìn)來(lái)了，看看現(xiàn)在的廣州本田多牛。

　　或者也可以問(wèn)問(wèn)上汽集團(tuán)、上海大眾。躍進(jìn)汽車董事長(zhǎng)王浩良不是說(shuō)：上南合作前，南京菲亞特累計(jì)虧損22.2億元、資不抵債。自上海大眾接手南京菲亞特原工廠后，被徹底盤(pán)活了，不僅沒(méi)有員工下崗，且月收入從過(guò)去的1500元提高至3500元。（僅僅一年，南京菲亞特就實(shí)現(xiàn)了這么大的變化。而且是在2008年這樣一個(gè)普遍收成不好的一年里。）

　　當(dāng)然，咱們也不能照著中國(guó)菜譜燒外國(guó)菜。海外資產(chǎn)的陷阱不少，大家也不妨看看一些失敗的例子。依我說(shuō)，最好在收購(gòu)合同時(shí)，寫(xiě)清楚只負(fù)責(zé)哪些方面的，在此之外的事一律由原出售方負(fù)責(zé)。（更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆尚g(shù)語(yǔ)，還是問(wèn)律師吧。）