近日，從俄反壟斷部門傳出消息，戴姆勒已向其提出增持俄本土卡車制造商卡瑪斯股份的申請。同時又有消息稱，戴姆勒正在考慮與福田聯(lián)合收購卡瑪斯更多的股份。有外界人士猜測，這一動作將是雙方擬成立合資公司后第一筆國際買賣。

    兩則消息傳出后，令記者疑惑的是，戴姆勒為何聯(lián)手福田進一步收購卡瑪斯？在經濟危機的前提下，增加收購支出對于收購方而言時機是否合適？

    收購過程很長很復雜

    戴姆勒與卡瑪斯的收購事件可謂一波三折。

    作為俄羅斯最大的商用車制造商，卡瑪斯年銷量超過5萬輛，占俄羅斯市場約30%的份額。其在俄羅斯的市場地位，讓眾多商用車巨頭對卡瑪斯垂涎不已，而戴姆勒收購卡瑪斯開始于2008年年初。當時戴姆勒計劃購買卡瑪斯超過50％的股份，這樣，戴姆勒對卡瑪斯將擁有絕對控制權。

    可2008年歐美商用車遭遇數年未遇的銷量下滑，戴姆勒的業(yè)務不能幸免受到影響，2008年7月，戴姆勒被迫修改控股方案，把欲收購的股份縮減至42%，而這仍要動用17億美元。

    2008年下半年，金融危機開始大范圍蔓延，使得戴姆勒的算盤打得不如設想的那么美好。2008年12月底，甚至傳出戴姆勒取消該收購計劃的消息。但隨后戴姆勒仍斥資2.5億美元，購買了卡瑪斯10%的股份。

    根據雙方當初達成的協(xié)議，戴姆勒應立即向卡瑪斯支付2.5億美元，并且，如果在2012年前卡瑪斯的銷量和利潤比較可觀，那么戴姆勒還應額外支付5000萬美元。同時，戴姆勒保留優(yōu)先購買卡瑪斯剩余股份的權利。

    看重俄市場　福田成為新主角

    當外界以為戴姆勒收購卡瑪斯將告一段落時，戴姆勒增持卡瑪斯消息的傳出令此事再次成為關注焦點，而且此次加入了新主角——福田汽車。

    一方面，對戴姆勒而言，如果沒有福田汽車的支持，戴姆勒或許沒有增持卡瑪斯的底氣。據了解，2008年，戴姆勒卡車銷量為47.2萬輛，同比僅增加了1%，其北美市場銷量大幅下滑，戴姆勒因此不得不放棄旗下卡車品牌斯特林。最新消息稱，為應對全球需求下滑，戴姆勒決定對1/5的員工實行一周4天工作制。經粗略估計，戴姆勒的這一決定將波及6家德國工廠的35000名工人。

    面對窘境，戴姆勒高層計劃通過擴大印度、俄羅斯和中國的卡車業(yè)務來彌補歐美市場的損失。

    早在2008年年底，戴姆勒就和印度英雄集團正式簽訂在印度成立商用車合資企業(yè)的協(xié)議，戴姆勒投入的第一批資金達到2.2億歐元。戴姆勒與福田汽車的合作是戴姆勒走出的另一步，接下來必然再度關注俄羅斯市場。

    另一方面，有業(yè)內人士分析，福田汽車的加入，不僅分擔了戴姆勒單獨收購及重復投資的風險，而且有了福田汽車在資金上的支持，這項收購案的前景更加樂觀。聯(lián)想到2009年初，戴姆勒與福田簽署的《商用車合作協(xié)議》中提到，雙方將聯(lián)合開發(fā)海外新興市場，包括意向兩年內成立俄羅斯合資公司，3年內成立南亞合資公司，5年內成立中南美洲合資公司，再加上2008年12月底，曾傳出福田汽車將在俄羅斯成立全資子公司的消息，足見雙方對俄羅斯市場的重視。

    增持卡瑪斯是否選對時機

    經濟危機當前，無論是戴姆勒還是福田汽車，將這樣一大筆資金投到俄羅斯是否選對了時機？畢竟俄羅斯汽車業(yè)正面臨前所未有的困境。

    據俄羅斯聯(lián)邦統(tǒng)計署公布的最新數據，今年1月，俄工業(yè)生產同比下降16％，下降幅度最大的是汽車制造業(yè)，載重車生產同比下降76.4％，客車生產同比下降83.4％。2008年全年，俄羅斯市場上的載貨汽車銷量為42.5萬輛左右，遠遠低于先前預測的47萬輛～48萬輛。此時的俄羅斯汽車工業(yè)幾乎是在艱難中生存。其中，卡車制造廠情況最為嚴重，由于缺乏資金周轉，使得實際訂單減少3~5倍，俄羅斯本土卡車生產廠家紛紛以停產裁員應對。據統(tǒng)計，1月俄羅斯只有部分外資組裝廠在生產，且處于半停產狀態(tài)。

    1月，俄政府連續(xù)出臺救市措施。日前，俄政府再次出臺政策加大援助車企力度，準備出資360億盧布，其中伏爾加公司得到100億盧布，用于支付配件供應商的欠款，來緩解因拖欠配件供應商款項而導致工廠陷入停產的境地。

    卡瑪斯也不例外。2008年，卡瑪斯已經裁掉了3000多名員工，并計劃在2009年一季度再次裁員。2008年12月開始，卡瑪斯大部分員工休假一個月，只發(fā)平時2/3的工資。現(xiàn)在該廠每周的工作時間已經減少為4天，有些車間的生產時間更少。有統(tǒng)計數據稱，卡瑪斯2008年全年卡車銷量同比下降超過30%，全年卡車出口量也縮減了55%。

    不難看出，卡瑪斯正面臨內憂外患，此時增持卡瑪斯，是否會讓戴姆勒陷入更大的困境中？