福田汽車收獲來(lái)自廣州新穗巴士的30輛歐V混合動(dòng)力客車訂單，公司的大中客車業(yè)務(wù)在新能源產(chǎn)品的推動(dòng)下將成為09年的亮點(diǎn)。而隨著下半年大中客和中重卡產(chǎn)品銷售加速?gòu)?fù)蘇，公司的盈利將持續(xù)改善。

    福田汽車 (600166：13.41，-0.03，↓-0.22%)8月8日發(fā)布公告稱，公司于近日和廣州新穗巴士有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新穗巴士”）簽訂了30輛福田歐V混合動(dòng)力客車銷售合同。

    訂單對(duì)短期業(yè)績(jī)提振不大，但有助于市場(chǎng)推廣。福田汽車并未公布訂單金額，不過(guò)預(yù)計(jì)合同總價(jià)在2,000萬(wàn)元左右，對(duì)公司全年的盈利提振比較有限。根據(jù)合同，新穗巴士在購(gòu)車合同簽訂后七天內(nèi)按總車價(jià)10%支付給福田汽車，作為購(gòu)車定金（已確認(rèn)收到），驗(yàn)收提車時(shí)再支付給賣方20%；總車價(jià)的70%，新穗巴士在提車后3年內(nèi)付清，每3個(gè)月支付一次目前。

    新能源客車業(yè)務(wù)漸成氣候。隨著國(guó)內(nèi)首個(gè)新能源汽車基地落戶福田汽車，新能源客車業(yè)務(wù)不僅為福田汽車帶來(lái)了市場(chǎng)關(guān)注，也帶來(lái)了較多的需求訂單，公司的客車業(yè)務(wù)有望在09年實(shí)現(xiàn)相當(dāng)幅度的增長(zhǎng)。目前，公司的新能源車已獲得北京公交集團(tuán)800臺(tái)、濟(jì)南市政府20臺(tái)、臺(tái)灣成運(yùn)75臺(tái)訂單以及新穗巴士的30臺(tái)，共計(jì)925臺(tái)的訂單。盡管受制于關(guān)鍵零部件（電池、控制系統(tǒng)、電機(jī)以及發(fā)動(dòng)機(jī)）的外購(gòu)，新能源客車產(chǎn)品的毛利率與傳統(tǒng)客車銷售相差不大，但日益做大的規(guī)模為公司降低成本提供了空間，同時(shí)也將不斷推升證券市場(chǎng)對(duì)公司新能源客車業(yè)務(wù)的估值。除新能源客車外，公司5月18日公告與印度公司簽訂了750臺(tái)歐V傳統(tǒng)動(dòng)力客車（底盤(pán)KD件）。預(yù)計(jì)公司的大中客業(yè)務(wù)在新能源產(chǎn)品的帶動(dòng)下，全年增速將取得遠(yuǎn)高于行業(yè)平均。

    政策推動(dòng)下輕卡銷量將保持高位。1-7月，福田汽車?yán)塾?jì)銷售汽車336,004輛，同比增長(zhǎng)19.70%。分產(chǎn)品看，中重卡、輕卡、輕客、大中客（含底盤(pán)）和其他（SUV、蒙派克、迷迪）7月銷量分別為8,832、37,059、1,868、367和1,183輛，1-7月累計(jì)銷量分別為40,770、275,237、12,179、1,522和6,296輛，同比增速為-5.00%、22.40%、36.20%、5.30%和140.30%。在國(guó)家相繼推出“汽車下鄉(xiāng)”、“以舊換新”等政策后，輕卡行業(yè)銷售已扭轉(zhuǎn)年初的低迷態(tài)勢(shì)，銷售連續(xù)數(shù)月維持強(qiáng)勢(shì)。此外，政府還推出了補(bǔ)貼農(nóng)民直購(gòu)輕卡的政策，減少了報(bào)廢舊車的環(huán)節(jié)，擴(kuò)大的補(bǔ)貼范圍和補(bǔ)貼力度以及宣傳的深入，對(duì)輕卡市場(chǎng)的提振將延續(xù)至09年底。前7個(gè)月，福田汽車的輕卡銷量為27.52萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.40%，由于08年同期基數(shù)較低，公司09年下半年輕卡銷量的同比增速有望繼續(xù)擴(kuò)大，全年至30%。

    09年下半年盈利將繼續(xù)回升。業(yè)績(jī)方面，中重卡和輕卡依然是福田汽車最主要的利潤(rùn)來(lái)源。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的緩慢回暖以及基建投資的深入，公司的重卡銷售回暖力度明顯，但下半年福田將以歐曼業(yè)務(wù)出資與戴姆勒公司成立中重卡合資公司，投資收益具有不確定性，預(yù)計(jì)全年來(lái)自中重卡業(yè)務(wù)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)同比仍將有小幅下滑；輕卡方面，由于全年增速有望達(dá)到30%，因此09年福田輕卡業(yè)務(wù)的收入和毛利占比將有明顯提升。根據(jù)08年年報(bào)的數(shù)據(jù)，公司的中重卡和輕卡業(yè)務(wù)收入占比分別為53.85%和39.61%，毛利占比分別為53.09%和36.61%。

    一季報(bào)顯示，公司09年1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入76.36億元，同比減少5.06%；凈利潤(rùn)1.86億元，同比增長(zhǎng)11.14%，對(duì)應(yīng)每股收益0.2元。