江淮汽車自十一假期后至今，二級市場表現(xiàn)節(jié)節(jié)高升。今天上漲7.78%，換手率7.24%。公司戰(zhàn)略轉型初見成效，開始進入收獲期。今日投資《在線分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預測值分別為0.29元、0.43和0.55元，對應動態(tài)市盈率為36、24和19倍;當前共有25位分析師跟蹤，4位分析師建議“強力買入”，20位分析師建議“買入”，1位分析師給予“觀望”評級，綜合評級系數(shù)1.88。

　　日前公司與NC2Global LLC(下稱“NC2”)簽署中重卡合資合作框架協(xié)議，擬商討在安徽合肥設立中外合資公司，主要負責生產(chǎn)、制造和銷售中重型卡車和卡車零部件等業(yè)務。目前公司的重卡月度銷量維持在1000輛水平，2009年前8個月累計銷量為8844輛，同比下降11.62%。在規(guī)模等方面都缺乏競爭優(yōu)勢，前8月的市場占有率為2.01%，在行業(yè)內(nèi)排名僅為第九名。此次合作方中，納威司達和卡特彼勒均是重型機械和卡車的著名廠商，預計未來對公司重卡業(yè)務的提升產(chǎn)生積極影響。

　　中原證券表示，公司將集中力量做強輕卡和乘用車業(yè)務。公司戰(zhàn)略是集中力量做強輕卡和乘用車業(yè)務，這兩項業(yè)務也是目前和將來主要的盈利來源。將重卡業(yè)務納入合資公司，實現(xiàn)“以退為進”，符合公司戰(zhàn)略，有利于戰(zhàn)略轉型的繼續(xù)推進，也有利于提高整體業(yè)務盈利能力。

　　申銀萬國進一步指出，未來轎車將成為公司業(yè)績增長的主要動力所在，2010年或將是轎車業(yè)務的轉折點。目前盈利主要來源是輕卡和瑞風，其中轎車業(yè)務現(xiàn)階段仍處于大幅虧損狀態(tài);但隨著3年大規(guī)模資本支出的結束及轎車投放市場車型增加、轎車性價比的優(yōu)勢，預計從2010年起轎車將逐漸成為公司利潤來源之一，公司將從以商用車為主要盈利來源過渡到商用車和乘用車共同創(chuàng)造利潤的階段，09年預計轎車銷量為6.65萬輛，2010年在新車和悅和悅悅推動下，預計2010年轎車銷量在15.05萬輛左右，2010年可見公司戰(zhàn)略轉型的成效。

　　申銀萬國稱，未來公司股價表現(xiàn)的催化劑在于：1、和悅上市后其銷量超出市場預期;2、3Q09年業(yè)績超出市場預期;3、未來公司受益于產(chǎn)業(yè)政策及區(qū)域政策的幅度;4、在汽車下鄉(xiāng)政策修改后，輕卡銷量增長超出預期;5、轎車實現(xiàn)發(fā)動機自配后，其銷量超預期。

　　主要風險：公司轎車銷量未達預期;油價、鋼價上漲超預期。