發(fā)展新能源汽車是節(jié)能減排的必然要求預(yù)計(jì) 2020年我國(guó)原油年需求量將達(dá)到5.6億噸左右，供應(yīng)缺口巨大，發(fā)展新能源汽車，降低石油消費(fèi)，是確保國(guó)家能源安全的戰(zhàn)略舉措。此外，我國(guó)已成為全球第一大碳排放國(guó)，面臨著越來越大的碳減排壓力，開發(fā)更高效清潔的汽車，也是低碳經(jīng)濟(jì)的要求。

    新能源汽車的發(fā)展進(jìn)程主要取決于電池技術(shù)的發(fā)展新能源汽車主要是對(duì)傳統(tǒng)汽車的動(dòng)力系統(tǒng)進(jìn)行了更新與改造，使汽車由內(nèi)燃機(jī)驅(qū)動(dòng)向電動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變。

    在新增的動(dòng)力系統(tǒng)中，電池系統(tǒng)成本占比高，對(duì)性能的影響大，同時(shí)也是最主要的瓶頸。因此，新能源汽車的發(fā)展進(jìn)程，主要取決于動(dòng)力電池的發(fā)展。

    混合動(dòng)力汽車(HEV)技術(shù)已基本成熟，是短期內(nèi)的最佳選擇普通 HEV 一般采用鎳氫動(dòng)力電池。鎳氫電池技術(shù)較成熟，成本較低，使得HEV 以現(xiàn)有售價(jià)和使用成本衡量，已具備了一定的經(jīng)濟(jì)性。隨著銷售規(guī)模的不斷增大，單車成本有望繼續(xù)下降，相對(duì)常規(guī)動(dòng)力汽車的吸引力將進(jìn)一步提升。預(yù)計(jì)在未來3~5年內(nèi)，HEV 將是市場(chǎng)主流。

    純電動(dòng)汽車(EV)優(yōu)點(diǎn)突出，3~5年后有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化純電動(dòng)汽車依靠鋰離子電池提供電力驅(qū)動(dòng)，具有能源利用效率高、操作方便、節(jié)能減排效果好等諸多優(yōu)點(diǎn)，是混合動(dòng)力車的理想替代品。現(xiàn)有的鋰電池雖然還無法滿足EV 對(duì)動(dòng)力電池的苛刻要求，但是短期內(nèi)鋰電池將會(huì)有較大的技術(shù)提升和成本下降，預(yù)計(jì)鋰電池將在3~5年后逐步實(shí)現(xiàn)在動(dòng)力電池市場(chǎng)對(duì)鎳氫電池的取代。

    燃料電池汽車(FCV)前景誘人，但目前尚處于起步階段燃料電池車能效比高，實(shí)現(xiàn)了零排放，而且燃料來源豐富，被認(rèn)為是新能源車的終極發(fā)展方向。

    不過，目前燃料電池尚處于實(shí)驗(yàn)室研究階段，在可靠性、壽命及成本等方面無法滿足要求，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化可能還需15~20年的時(shí)間。

    投資策略

    新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈主要包含整車廠商和為之配套的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈。整車廠商中，我們看好其中具有較強(qiáng)技術(shù)儲(chǔ)備、產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程較快的客車和乘用車企業(yè)，建議投資者關(guān)注福田汽車、中通客車、安凱客車、長(zhǎng)安汽車、上海汽車。

    為新能源汽車提供配套的主要包括鎳氫電池和鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，我們看好其中技術(shù)難度高、盈利能力強(qiáng)的核心環(huán)節(jié)生產(chǎn)商。鎳氫電池產(chǎn)業(yè)鏈中，我們推薦在電池組制造領(lǐng)域具備優(yōu)勢(shì)的科力遠(yuǎn)與中炬高新。鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中，我們主要關(guān)注正極材料與隔膜供應(yīng)商，推薦杉杉股份、佛塑股份。