江淮汽車自上市以來迅速擴張，被喻為汽車板塊中的“創(chuàng)業(yè)板”，近期公司由于披露“聯(lián)姻”正道做新能源汽車成為市場關(guān)注的焦點。公司董事長左延安表示，做新能源是公司的一項戰(zhàn)略性考慮，很早就開始實施，公司將加快推進新能源業(yè)務(wù)，形成“十二五”期間的后發(fā)優(yōu)勢。

    傳統(tǒng)業(yè)務(wù)——

    迎來業(yè)績拐點

    中國證券報記者經(jīng)過調(diào)研了解到，江淮汽車今年的轎車業(yè)務(wù)有望實現(xiàn)盈虧平衡，重卡業(yè)務(wù)還有著超預(yù)期表現(xiàn)，而傳統(tǒng)的利潤中心瑞風(fēng)和輕卡的表現(xiàn)依然強勁，再考慮到去年公司轎車業(yè)務(wù)虧損，公司今年將迎來業(yè)績拐點，表現(xiàn)出強勁增長。

    行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，4月份以來中國汽車銷量環(huán)比逐月下滑，與去年逐月上升的情形截然相反，這引發(fā)了市場對于汽車行業(yè)景氣下滑的擔(dān)憂。不過，江淮汽車董秘王敏認(rèn)為，從8、9月份開始，市場將會出現(xiàn)較大幅度的好轉(zhuǎn)。另外，在分析公司銷售情況的同時，還應(yīng)看到成本的下降。

    “市場擔(dān)心車企擴產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，而真正的產(chǎn)能釋放在2012-2013年，在此之間的這段時間，產(chǎn)能不是過剩而是不足。從2009年開始，汽車行業(yè)已經(jīng)進入一輪‘正周期’，正周期不會那么快結(jié)束，今年四季度預(yù)期會比較好，行業(yè)數(shù)據(jù)在8月份可能就將會有所體現(xiàn)。”王敏對于行業(yè)的未來走勢比較樂觀。

    愛建證券研究員褚艷輝認(rèn)為，8月份是淡季，行業(yè)數(shù)據(jù)不會太好看，如果環(huán)比繼續(xù)下降，同比增幅會很有限、甚至是負(fù)，不過預(yù)計會是一個拐點。

    中國證券報記者在合肥當(dāng)?shù)亟雌?S店了解到的情況顯示，8月份的汽車銷售情況雖不一定大幅度好于7月份，但是公司清庫存的工作確實進展得比較順利，庫存的汽車主要是7月份產(chǎn)品。

    光大證券研究員于特認(rèn)為，江淮汽車二季度銷量出現(xiàn)回落，主要是在消化一季度經(jīng)銷商庫存。隨著庫存的消化，7、8月份轎車銷售數(shù)據(jù)將不再繼續(xù)變差，最遲9月份轎車銷量將出現(xiàn)環(huán)比回升。

    從累計數(shù)據(jù)看，江淮的表現(xiàn)則好于行業(yè)總體水平。1-7月，公司實現(xiàn)汽車銷量27.3709萬臺，同比增長59.8%，高于行業(yè)總體增幅42.7%的水平。公司的產(chǎn)能利用率比較高，輕卡產(chǎn)能15萬臺，前7月銷售12.8萬臺；瑞風(fēng)產(chǎn)能4萬臺，前7月銷售3.78萬臺。

    王敏所提及的成本下降的影響已經(jīng)在公司中報里面有所體現(xiàn)。公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入161.6億元，同比增長73.31%；凈利潤4.89億元，同比增長328.42%；每股收益0.38元。公司上半年的產(chǎn)品綜合毛利率為16.67%，同比上升2.7個百分點。

    王敏預(yù)計，下半年鋼材價格會跌落到一個非常低的位置，三季度毛利率將超過二季度，四季度毛利率需要看當(dāng)時原材料價格的情況。

    轎車方面，由于去年虧損，在一定程度上拖累了公司業(yè)績。不過，王敏表示，隨著銷量的擴大，公司的轎車業(yè)務(wù)今年將爭取做到盈虧平衡。

    公司有關(guān)人士透露，轎車的四個平臺——悅悅、和悅、同悅、賓悅的產(chǎn)品都已經(jīng)上市，和悅的銷售情況稍微好一點。公司策劃在四季度市場好轉(zhuǎn)后，集中一批經(jīng)銷商把和悅的銷量做到1.5萬輛/月，以帶動其他品種的銷售。

    重卡方面，1-7月銷量為1.5161萬臺，同比增長1.28倍。一位長期跟蹤江淮汽車的人士透露，公司近期將與重卡領(lǐng)域的優(yōu)勢企業(yè)卡特彼勒、納威司達(dá)的合資公司NC2 Global LLC正式簽約，生產(chǎn)中重卡及相關(guān)零部件。合資公司主要瞄準(zhǔn)除北美和印度以外的市場。江淮最近獲得了上萬臺重卡大單，而巴西的一個供貨期為9年的大單有望達(dá)到爭取60萬臺、確保30萬臺的銷量。

    江淮還與納威司達(dá)合資成立了生產(chǎn)柴油機的公司，生產(chǎn)全系列產(chǎn)品，從2.8L、3.2L、4.5L一直到11L、12L、13L升，這將解決未來輕卡發(fā)動機的技術(shù)升級問題。

    分析人士認(rèn)為，江淮汽車是國內(nèi)不多的幾家同時擁有轎車和卡車業(yè)務(wù)的企業(yè)之一，這種兩條腿走路的模式讓公司在一定程度上規(guī)避了汽車行業(yè)周期波動的影響，尤其是在今年汽車行業(yè)景氣程度整體不如去年的情況下，業(yè)績表現(xiàn)將優(yōu)于其他公司。

    新能源業(yè)務(wù)——

    形成后發(fā)優(yōu)勢

    盡管江淮汽車的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)搶眼，不過，分析人士認(rèn)為，公司想要在這一塊超越上汽、一汽等其他國內(nèi)車企和合資品牌，成為世界一流廠商，必須尋找新的突破口。這也是公司要推進新能源業(yè)務(wù)發(fā)展的深層原因。

    在8月17日的媒體交流會上，江淮汽車董事長左延安表示，公司在新能源方面并非“儲備不足”，做新能源是“順勢而為”，有“深層次的思考”，公司將加大力度、加快速度推進新能源汽車的發(fā)展步伐，構(gòu)筑江淮的比較優(yōu)勢，并形成在“十二五”期間的后發(fā)優(yōu)勢。

    左延安表示，汽車行業(yè)今年的銷量可能會超過1600萬輛，2000萬輛、3000萬輛的銷量已經(jīng)不遙遠(yuǎn)，化石能源成為緊缺資源，因此發(fā)展節(jié)能與新能源汽車是大勢所趨。國家強調(diào)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，又出臺了一些新能源汽車的政策，公司這么做也是要抓住政策機遇。

    根據(jù)媒體披露的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》（2011-2020年）征求意見稿，到2020年，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)化和市場規(guī)模將達(dá)到世界第一，新能源汽車保有量達(dá)到500萬輛；以混合動力汽車為代表的節(jié)能汽車銷量也將達(dá)到世界第一，年產(chǎn)銷量達(dá)到1500萬輛以上。未來十年，中央財政將投入上千億元資金支持節(jié)能與新能源汽車核心技術(shù)的研發(fā)和推廣。

除了國家層面，江淮還得到地方層面的政策支持。左延安表示，合肥市屬于安徽省皖江城市帶承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的示范區(qū)，這是第一個國家級的示范區(qū)，汽車產(chǎn)業(yè)如果還是在傳統(tǒng)汽車的量上下功夫就不符合示范區(qū)的要求，而做節(jié)能環(huán)保車新能源汽車就可以得到示范區(qū)的很多政策支持。

    分析人士認(rèn)為，皖江規(guī)劃對企業(yè)的支持主要體現(xiàn)在土地方面，安徽省對于企業(yè)的科技創(chuàng)新還有資金支持，有關(guān)細(xì)則將會出臺。皖江規(guī)劃給江淮帶來的不僅是政策優(yōu)惠，還有相關(guān)零部件產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移帶來的成本降低。

    據(jù)知情人士透露，合肥市節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃將于年內(nèi)出臺，補貼金額的上限不會低于深圳市的6萬元，江淮汽車將成為政策的最大受益者。而且，近期科技部、發(fā)改委、工信部、能源部四部委還要來合肥調(diào)研，江淮或許將得到更多的政策支持。

    除了搶抓政策機遇，江淮做新能源車的更深層原因是想要突破合資品牌的封鎖。左延安對于自主品牌面臨的現(xiàn)狀表現(xiàn)出一定的危機感，商用車最終僅占整個汽車銷量的30%左右，而自主品牌乘用車在與“武裝到牙齒”的合資品牌的競爭中處于弱勢。目前合資品牌下探的力度越來越大，這抑制了自主品牌的發(fā)展。

    王敏則表示，傳統(tǒng)汽車沒法與國外產(chǎn)品競爭，品牌力弱、產(chǎn)品開發(fā)周期長、工藝不夠成熟、毛利率低，想要占據(jù)市場主導(dǎo)地位很難。只有在新能源汽車領(lǐng)域，中國才與國外處于同一個商業(yè)化的競爭平臺。國外雖然在新能源汽車領(lǐng)域有一些技術(shù)儲備，但產(chǎn)業(yè)化不是很成熟。

    公司未來——

    有望演繹成功

    在介紹公司的新能源業(yè)務(wù)時，王敏表示，公司的新能源汽車業(yè)務(wù)已經(jīng)進入實質(zhì)性階段。合肥成為試點城市的一個重要原因就是江淮在這方面做得比較好。

    根據(jù)江淮汽車的規(guī)劃，公司今年年底將推出500-1000臺新能源汽車產(chǎn)品，用于合肥市的出租車行業(yè)和租賃市場。未來5年江淮汽車的新能源汽車產(chǎn)量將達(dá)到10萬臺。純電動車放在同悅、悅悅的平臺，增程型插電式則放在和悅平臺。

    據(jù)介紹，四年前江淮就開始做新能源汽車方面的準(zhǔn)備工作，研究新能源汽車技術(shù)、其他企業(yè)的做法、國家的政策導(dǎo)向等。最終公司選擇的技術(shù)路線是純電動和增程型插電式混合動力，這與國家支持的方向“不謀而合”。

    左延安表示，公司要在電機、電控這兩塊掌握自己的核心技術(shù)，形成自己的專利技術(shù)，使得核心零部件的成本、品質(zhì)、一致性滿足產(chǎn)品的要求。公司聯(lián)合合肥工大等機構(gòu)成立了新能源研究院，在關(guān)鍵核心技術(shù)上和基礎(chǔ)知識的把控上已經(jīng)有了很大突破。

    不過，現(xiàn)階段公司不會自己做電池，而是“優(yōu)選國內(nèi)外的電池”，主要原因是電池的技術(shù)進步非常快，“一定是一年一個樣”。但是，到一定時候公司會“通過資本合作的方式”取得電池資源。

    為推進新能源業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司選擇了與正道汽車進行合資。左延安表示，有人認(rèn)為與國外的大產(chǎn)業(yè)資本合資才是“正道”，這是一種誤解，新能源不能重復(fù)乘用車市場換技術(shù)的老路，而是要搞“國際經(jīng)濟合作”。對于合資給公司帶來的風(fēng)險，左延安也認(rèn)為“可控”，江淮的運作比較穩(wěn)健，“試半步”再往前走。

    展望公司新能源業(yè)務(wù)的未來前景時，左延安信心滿懷，“江淮可能會演繹曾經(jīng)多次演繹過的成功”。