摘要：2011年公司業(yè)績將實現(xiàn)大幅提升,同時2011年公司業(yè)務(wù)亮點眾多,將成為公司股價的催化劑,我們重申公司的買入評級。

　　評級機構(gòu)：湘財證券

　　我們認為,2011年將是威海廣泰值得期待的1年,2011年威海廣泰亮點眾多,成為公司股價的催化劑。

　　1、公司長期受益于政策支持

　　公司主營航空地面設(shè)備,隨著《關(guān)于深化我國低空空域管理改革的意見》的頒布及后續(xù)支持措施的實施,公司作為國內(nèi)航空地面設(shè)備的龍頭企業(yè)必將受益于此。同時,航空、航天產(chǎn)業(yè)有望成為我國重點支持的領(lǐng)域,公司的發(fā)展必將受益。

　　我們認為,長期來看公司發(fā)展符合我國政策支持方向,這必將促進公司更快發(fā)展。

　　2、公司航空地面設(shè)備業(yè)務(wù)將在2011年呈現(xiàn)高景氣

　　通常情況下,航空地面設(shè)備景氣周期滯后航空業(yè)2-3個季度左右。前瞻來看,2010年將是公司近年航空地面設(shè)備業(yè)務(wù)的低點,目前公司在手訂單1.3億元左右,生產(chǎn)計劃排至明年2季度,生產(chǎn)任務(wù)緊張,工人加班加點進行生產(chǎn)。我們認為2011年公司航空地面設(shè)備業(yè)務(wù)將呈現(xiàn)30%左右的增長,同時隨著公司新產(chǎn)品投入市場,毛利率有望穩(wěn)中有升。值得關(guān)注的是,公司掃雪車、除冰車相繼投入市場,并獲得較好評價,如果冬季雨雪天氣增多,公司掃雪車、除冰車將成為市場的關(guān)注。

　　3、軍工業(yè)務(wù)有望獲得實質(zhì)性進展

　　軍工業(yè)務(wù)是公司拓展的重點業(yè)務(wù)之一,公司此前在軍品方面已有多年合作經(jīng)歷,但規(guī)模都不大,且訂單不連續(xù)。經(jīng)過多年開拓,公司研發(fā)實力逐步獲得軍方認可,逐步加大合作力度,目前公司與軍方的合作已經(jīng)突破公司原有產(chǎn)品范圍。公司與軍方已經(jīng)簽署合作研發(fā)協(xié)議,預(yù)計2011年生產(chǎn)出樣機并實現(xiàn)批量訂單,樂觀估計訂單量在億元左右,占主營業(yè)務(wù)收入的比重提升至15%左右,提升公司的軍工概念。

　　4、純電動城市客車注入新能源概念

　　近日,公司公告研發(fā)試制的純電動城市客車將于近日正式下線,但如要批量生產(chǎn)仍需向相關(guān)部門申請資質(zhì)。此次公司研發(fā)成功的純電動城市客車本質(zhì)上雖然屬于改裝車,但也是公司強大研發(fā)力量的展示;在該次研發(fā)成功的純電動城市客車中,電動城市客車的核心部件——電機及電控系統(tǒng)屬于公司自主研發(fā)成果,因此,該事件標志公司技術(shù)上具備生產(chǎn)能力。

　　同時,純電動客車可以豐富公司機場設(shè)備品種,如果取得相應(yīng)資質(zhì),又可以為公司發(fā)展提供有力支點。

　　5、海工業(yè)務(wù)實現(xiàn)突破

　　公司進軍海工業(yè)務(wù)主要通過合作方式進行。目前公司憑借精密的加工能力,已經(jīng)與國際知名油服公司達成合作意向,公司將為其提供海工產(chǎn)品組件,產(chǎn)品獨家銷售給油服公司。目前雙方正在就細節(jié)問題進行談判,該業(yè)務(wù)將在2011年有所進展。海工業(yè)務(wù)的拓展使得公司獲得發(fā)展的另外支點,同時也使得公司具有“海工”概念。

　　6、增發(fā)工作順利進行

　　公司計劃公開增發(fā)不超過4500萬股,募集約4.67億元,投資高端空港裝備及專用裝備制造羊亭基地項目、中卓時代消防裝備技術(shù)改造項目和國家空港地面設(shè)備工程技術(shù)研究中心技術(shù)改造項目。我們認為,增發(fā)將成為公司后續(xù)發(fā)展的“加油站”,也將成為2011年市場的關(guān)注。

　　重申公司的買入評級

　　根據(jù)我們預(yù)測,2011年公司業(yè)績將實現(xiàn)大幅提升,同時2011年公司業(yè)務(wù)亮點眾多,將成為公司股價的催化劑,我們重申公司的買入評級,6個月的目標價為33.75元。