節(jié)能與新能源汽車規(guī)劃近期出臺

    昨日，上海證券報(bào)從中國工程學(xué)會電動車分會等單位獲悉，業(yè)界矚目的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》已結(jié)束了征求意見階段，將于近期出臺。

    “2011年到2020年的《節(jié)能與新能源汽車發(fā)展規(guī)劃》，最近可能就要正式頒布了?！敝袊こ虒W(xué)會電動車分會主任、清華大學(xué)汽車研究所所長陳全世教授對記者表示。

    規(guī)劃有望明年1月公布

    《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》作為汽車產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃的一個(gè)重要組成部分，早在今年8月間就完成了征求意見稿，原定11月底正式向社會公布。但由于種種原因，將推遲到明年1月份正式出臺。同時(shí)，充電設(shè)備的國家標(biāo)準(zhǔn)也將在明年1月份向國家有關(guān)部分報(bào)批。在審核通過后，最快將在明年上半年向社會公布。

    關(guān)于即將出臺的節(jié)能與新能源汽車規(guī)劃，陳全世表示，規(guī)劃確定了電動汽車作為汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要戰(zhàn)略方向，我國將最終實(shí)現(xiàn)插電式混合動力汽車和純電動汽車的產(chǎn)業(yè)化，同時(shí)將加快研發(fā)燃料電池汽車技術(shù)。同時(shí)，實(shí)施過渡戰(zhàn)略和轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，大城市的服務(wù)領(lǐng)域的各種車型進(jìn)行試點(diǎn)，從新能源客車，微混合轎車，以及小型混動轎車等，最終發(fā)展到純電動車。

    我國發(fā)展電動汽車有得天獨(dú)厚的條件，陳全世表示，首先，從中國的能源結(jié)構(gòu)看，石油資源相對短缺，而電能、風(fēng)能、太陽能等清潔能源應(yīng)充分利用；第二，發(fā)展混合動力汽車可以規(guī)避在發(fā)動機(jī)、變速器等傳統(tǒng)汽車技術(shù)的劣勢，有“跨越式”或“彎道超車”的誘惑；第三，發(fā)展電動汽車的相對優(yōu)勢，政府在推動充電站等方面的力度，以及稀土、鋰資源不受外國制約等。

    充電設(shè)備標(biāo)準(zhǔn)仍未統(tǒng)一

    “要發(fā)展電動車已經(jīng)成為共識，但是充電設(shè)備的標(biāo)準(zhǔn)遲遲不能統(tǒng)一成為相關(guān)企業(yè)心目中最大的痛。”南京綠展科技戰(zhàn)略規(guī)劃部的唐小森經(jīng)理向記者表示，“目前由于各地興建充電站、充電樁的設(shè)備標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、各自為政，導(dǎo)致我們企業(yè)在研發(fā)、生產(chǎn)、營銷等方面的混亂，”因此，他指出，基礎(chǔ)建設(shè)方面的規(guī)范、統(tǒng)一是發(fā)展電動車市場的當(dāng)務(wù)之急。

    而在充電站等基礎(chǔ)設(shè)施的運(yùn)營模式上，第一電動研究院的執(zhí)行院長張瑞豐則向記者表示，當(dāng)前汽車、能源、地方政府等紛紛投入電動汽車及充電站建設(shè)的復(fù)雜局面下，建議政府放開門檻，引入競爭。建立和規(guī)范良性競爭機(jī)制，由市場來選擇最優(yōu)的運(yùn)營模式。

    新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈哪一段最有“油水”

    市場期待已久的一場春雨終于下了。此前一直在為此努力的企業(yè)吃下了一個(gè)定心丸，可以放開手腳大干一場了。新能源汽車將是未來最大的產(chǎn)業(yè)之一，是關(guān)聯(lián)性最大也最有前景的行業(yè)。新能源汽車正處于起步階段，競爭激烈，有就是優(yōu)勢和資源優(yōu)勢的企業(yè)值得關(guān)注，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈可以分為三大段，分別是整車企業(yè)、動力系統(tǒng)企業(yè)、上游原材料企業(yè)。

    對投資者而言，則要多一點(diǎn)研究，不能見有新能源汽車概念的個(gè)股就買。國信證券資深分析師林松立建議，不妨學(xué)學(xué)創(chuàng)投公司，從創(chuàng)投的角度來看整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會。

    他認(rèn)為，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中利潤率最高的是隔膜、正極材料、電池，而整車的利潤是最低的。

    電池是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中最重要也是最有投資價(jià)值的一環(huán)。與傳統(tǒng)汽車相比，新能源汽車的電池性能基本決定了整車的駕駛性能，電池也是技術(shù)含量最高的一個(gè)環(huán)節(jié)。對于車用動力電池，目前來看，多數(shù)機(jī)構(gòu)均判斷認(rèn)為未來的發(fā)展方向?qū)⑹且凿囯x子電池為主，輔以鉛酸/碳電池，而鎳氫電池由于低性價(jià)比必將成為一個(gè)過渡產(chǎn)品而逐步淘汰。

    正極材料、電解液及隔膜是動力電池的三個(gè)投資方向。在動力電池中，正極材料、電解液及隔膜分別占據(jù)了成本的約50%、15%及20%，構(gòu)成了動力電池的核心零部件。

    目前鋰電池最大問題在于成品率低、電池一致性差，國內(nèi)還面臨隔膜、六氟磷酸鋰等關(guān)鍵原材料需要進(jìn)口的問題，但不可否認(rèn)其仍是一種較為理想的解決方案。從電池部件的附加值排序，隔膜>電解液>正極>負(fù)極。

    投資方面，建議選擇生產(chǎn)技術(shù)壁壘與資質(zhì)要求高的鋰電關(guān)鍵材料廠商，如正極材料、電解質(zhì)、隔膜等，重點(diǎn)公司有杉杉股份、當(dāng)升科技、江蘇國泰、多氟多、佛塑股份等。

    鋰電池上游。無論鋰電池最終采用何種技術(shù)路線(正極材料的解決方案有磷酸鐵鋰、鈷酸鋰、錳酸鋰等；電解液中六氟磷酸鋰是最理想的材料)，都會對碳酸鋰帶來巨大需求。推薦擁有豐富碳酸鋰資源的西藏礦業(yè)。

    充電設(shè)備。雖然目前建充電站尚無利可圖，但由于看好未來新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景及獲批土地帶來的綜合收益，大型央企紛紛開始充電站“圈地運(yùn)動”，充電設(shè)備商將受益于投資的加速。推薦具有先發(fā)優(yōu)勢，在國內(nèi)最大的直流操作電源制造商奧特迅。

    整車行業(yè)未來看點(diǎn)。政府的扶持將加速新能源汽車的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，目前相關(guān)規(guī)范補(bǔ)貼政策正在積極制定當(dāng)中，當(dāng)政策明確、標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一之后，新能源汽車將迎來廣闊的前景，整車行業(yè)將成為未來看點(diǎn)。值得關(guān)注的整車上市公司有：上海汽車、長安汽車、福田汽車和東安動力。

    當(dāng)然，動力系統(tǒng)企業(yè)(電機(jī)及電控系統(tǒng))也將受益于新能源汽車的長期發(fā)展。重點(diǎn)上市公司有寧波韻升、大洋電機(jī)和臥龍電氣等。

    新能源汽車：電池是中國人的機(jī)會

    “目前的電動汽車不能滿足老外的需求，但滿足中國人的需求已經(jīng)足夠了。現(xiàn)在發(fā)動機(jī)不如老外，變速箱不如老外，而電池大家在同一起跑線，這是中國人的機(jī)會?！鄙虾＝煌ù髮W(xué)汽車工程研究院研究員殷承良教授日前接受第一財(cái)經(jīng)日報(bào)《財(cái)商》記者采訪時(shí)表示。

    作為七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中受力面最小、落腳點(diǎn)最鮮明的一個(gè)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)在某種意義上肩負(fù)了中國汽車工業(yè)翻身的使命。

    梳理新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，主要由五大部分組成：上游稀有金屬材料、電池、電機(jī)及電控設(shè)備、整車制造以及充電站及充電設(shè)備。應(yīng)該說，產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)的主要上市公司都有較好的投資機(jī)會，而擁有核心技術(shù)的公司無疑更具投資潛力。

    鋰電池：競爭激烈群雄割據(jù)

    作為動力之源，電池是新能源汽車技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)，同時(shí)也是目前制約電動汽車發(fā)展的關(guān)鍵因素。

“電池是電動汽車的心臟，目前電池占整個(gè)電動車成本的50%以上，如果再加上驅(qū)動系統(tǒng)，該占比上升至70%，在電動車?yán)锏闹匾砸呀?jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了傳統(tǒng)引擎在傳統(tǒng)汽車?yán)锏闹匾??！盕rost&Sullivan咨詢顧問朱佳其近日接受記者采訪時(shí)表示。

    目前新能源汽車電池的主流技術(shù)路線為鋰電池，但鋰電池仍然存在一系列問題，如成品率低、電池一致性差等，國內(nèi)還面臨隔膜、六氟磷酸鋰等關(guān)鍵原材料需要進(jìn)口的問題。

    據(jù)介紹，鋰電池主要由正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液以及包裝材料組成，其中石墨負(fù)極材料和包裝材料技術(shù)已相當(dāng)成熟，成本較低，鋰電池的成本主要集中在正極材料、電解液以及隔膜三個(gè)部分，占鋰電池成本的比例分別為40%、10%、20%。

    東海證券新能源汽車小組成員吳文釗告訴記者：“目前鋰電池產(chǎn)業(yè)的競爭很激烈，就像戰(zhàn)國時(shí)代，群雄割據(jù)?！?

    朱佳其介紹：“鋰電池主要有兩大路線，一個(gè)是日韓系的錳酸鋰電池，另一個(gè)是中美系的磷酸鐵鋰電池。從技術(shù)和應(yīng)用上看，錳酸鋰占了一定優(yōu)勢?！?

    光大證券分析師袁瑤告訴記者：“錳酸鋰高低溫性能不行，工作溫度僅在-20°C~40°C，超越該范圍電池容量會大幅下降。磷酸鐵鋰導(dǎo)電性比較差，瞬間充放電性能比較差，爬坡起步會有問題。導(dǎo)電性解決得比較好的拓邦股份(002139.SZ)子公司德方納米是我們比較認(rèn)可的?！?

    對于正極材料，吳文釗同時(shí)提示：“目前有幾百家公司在做，產(chǎn)能已經(jīng)有幾萬噸，非?？膳?。隔膜則主要依靠國外進(jìn)口，國內(nèi)能做的主要是低端產(chǎn)品，沒有完全進(jìn)口替代。佛塑股份(000973.SZ)市場炒作得比較厲害，也是因?yàn)樗羞M(jìn)口替代的可能性，我個(gè)人認(rèn)為它也僅限于可能性?！?

    鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)公司主要有屬于上游資源的天齊鋰業(yè)(002466.SZ)、鋰電池制造和材料方面的南都電源(300068.SZ)、電解液龍頭江蘇國泰(002091.SZ)、隔膜行業(yè)的佛塑股份、對整個(gè)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈都有布局的杉杉股份(600884.SH)等。

    整車制造：5年內(nèi)公交大巴生產(chǎn)商受益最大

    整車制造企業(yè)也是新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策的直接受益者之一。殷承良指出：“中國電動汽車市場重要的潛在消費(fèi)者之一是那些無力承受購車養(yǎng)車的消費(fèi)者?！?

    中國汽車協(xié)會的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2009年各種交通工具的產(chǎn)量情況來看，價(jià)格為1000~3000元的電動自行車為3000萬輛；價(jià)格為4000~8000元的摩托車為9238萬輛；價(jià)格為4萬~10萬元的小排量汽車為3839萬輛。在兩輪車和現(xiàn)有汽車之間有巨大的用戶群缺口。

    “續(xù)航能力在60公里左右、最高時(shí)速在80公里左右的低端電動汽車雖然無法滿足歐美市場的需求，但隨著量產(chǎn)的上升價(jià)格將逐步控制在3萬元以內(nèi)，有望填補(bǔ)上述市場供應(yīng)空白?！币蟪辛几嬖V記者，“目前有大量的民營企業(yè)正瞄準(zhǔn)這個(gè)市場。”

    殷承良建議，讓民企先滿足百姓的需求，當(dāng)產(chǎn)量達(dá)到2000萬套以上時(shí)，電池成本就有望下降。
隨著科技的進(jìn)步，如果哪天技術(shù)徹底到位了，中國的市場已經(jīng)被中國民企牢牢占據(jù)，老外都沒辦法介入了，這是“農(nóng)村包圍城市策略”。

    朱佳其卻表示：“5年以內(nèi)絕對是商用車、公交大巴生產(chǎn)商這塊受益最大?！庇捎趪鴥?nèi)傳統(tǒng)公交車市場基本被本土企業(yè)壟斷以及銷售本土新能源公交有補(bǔ)貼等原因，國內(nèi)新能源公交大巴無疑更有優(yōu)勢。

    新能源汽車相關(guān)整車上市公司有福田汽車(600166.SH)、上海汽車(600104.SH)、安凱客車(000868.SZ)、宇通客車(600066.SH)、江淮汽車(600418.SH)等。

    其中福田汽車是國內(nèi)最早展開新能源汽車研究的汽車廠商之一，特別是福田歐V客車公司，在成立之初即將混合動力節(jié)能客車定為主要發(fā)展方向之一，現(xiàn)在市場份額處于國內(nèi)龍頭位置。

    產(chǎn)業(yè)鏈上其他公司也有機(jī)會

    稀土資源板塊屬于新能源汽車上游資源板塊，今年股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，其中擁有儲氫合金資源的包鋼稀土(600111.SH)、擁有釹鐵硼資源的中科三環(huán)(000970.SZ)、寧波韻升(600366.SH)等都是直接受益?zhèn)€股。儲氫合金是燃料電池的主要材料之一，而釹鐵硼則是電機(jī)必不可少的磁體。

    電動汽車對電機(jī)的要求非常高，釹鐵硼制造的永磁電機(jī)具有體積小、耐高溫、壽命長、省能耗、效率高、高可靠性等特點(diǎn)，因此新能源驅(qū)動電機(jī)大多采用稀土永磁同步電機(jī)，相關(guān)上市公司有大洋電機(jī)(002249.SZ)、江特電機(jī)(002176.SZ)、東方電氣(600875.SH)等。

    雖然目前建充電站無利可圖，但長遠(yuǎn)來看，如果充電站不能形成規(guī)模，新能源汽車將面臨無電可充的窘境，因此充電設(shè)備發(fā)展往往先于新能源汽車發(fā)展，將最先受益，主要受益企業(yè)有國電南瑞(600406.SH)、奧特迅(002227.SZ)和許繼電氣(000400.SZ)等。

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    2009年1月，科技部、財(cái)政部等四部委共同啟動新能源汽車十城千輛工程計(jì)劃。

    2009年3月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中提出了未來三年內(nèi)中國新能源汽車的發(fā)展戰(zhàn)略。

    2009年6月，《新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準(zhǔn)入管理規(guī)則》公布。

    2010年6月，財(cái)政部、科技部等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展私人購買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)的通知》。

    2010年10月，《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》出臺，提出：“著力突破動力電池、驅(qū)動電機(jī)和電子控制領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)，推進(jìn)插電式混合動力汽車、純電動汽車推廣應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化。同時(shí)，開展燃料電池汽車相關(guān)前沿技術(shù)研發(fā)，大力推進(jìn)高能效、低排放節(jié)能汽車發(fā)展”。

   《汽車與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》(2011年~2020年)即將出臺。

    新能源汽車：正在崛起的新興產(chǎn)業(yè)龍頭

    中國積極迎接新能源汽車發(fā)展浪潮。在傳統(tǒng)汽車行業(yè)，中國落后世界領(lǐng)先水平幾十年，但在電動汽車等新能源汽車領(lǐng)域，大家基本處于相同起跑線，中國有成本和市場優(yōu)勢，有潛力和有可能在全球電動汽車市場取得領(lǐng)先地位。在大力推行節(jié)能減排的大趨勢下，中國的汽車行業(yè)、政府部門和消費(fèi)者都具備了迎接電動汽車的條件。 

    行業(yè)投資策略。新能源汽車行業(yè)屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，關(guān)鍵技術(shù)短期內(nèi)可以獲得突破的領(lǐng)域是我們關(guān)注的重點(diǎn)。具有核心技術(shù)和后續(xù)研發(fā)能力的公司將具備可持續(xù)發(fā)展?jié)摿?，此類公司也具有較好成長性，可獲得高的估值溢價(jià)。

    根據(jù)上述投資思路，我們重點(diǎn)建議部分具備強(qiáng)大研發(fā)能力和完整產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司作為投資標(biāo)的：(1)動力鋰電池產(chǎn)業(yè)投資標(biāo)的：佛塑股份(000973)、佛山照明(000541)、杉杉股份(600884)、江蘇國泰(002091)、多氟多(002407)；(2)電機(jī)及電控系統(tǒng)：大洋電機(jī)(002249)；(3)新能源整車：福田汽車(600166)、江淮汽車(600418)。