據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)液化天然氣價格淡季不淡，截至6月4日，廠商均價為4050元/噸，創(chuàng)兩個月來的新高，較3月中旬上漲3.6%。生意社分析師闞寶霞認為，液化天然氣價格上漲主要是受到供需矛盾的推動，后市將繼續(xù)上漲。

　　據(jù)分析，5、6月份為檢修高峰期，資源供應(yīng)減少。據(jù)了解，由于新圣、長慶油田、陜西眾源等多個廠家進行檢修，5月份國產(chǎn)LNG資源供應(yīng)量大大減少，而進入6月份，將有新的廠家檢修，如星星能源將維持一個月的檢修。

　　為平衡市場價格，國內(nèi)各大燃氣公司已錯時檢修，但市場需求較大，仍難以滿足。應(yīng)用領(lǐng)域的不斷拓展正在拉動LNG的需求。分析師認為，LNG是中國目前重點發(fā)展的替代性能源，可以有效緩解空氣污染，并獲得了政策的大力支持。另外，LNG經(jīng)濟性比較高，隨著基礎(chǔ)設(shè)施配套的逐步完善，需求將快速釋放。

　　國內(nèi)天然氣迎發(fā)展黃金時期 三主線布局

　　長江證券近日發(fā)布天然氣研報，預(yù)計2012-2015 年中國天然氣消費量的年復(fù)合增長約20%，可能是中國天然氣發(fā)展的最黃金時期。

　　據(jù)統(tǒng)計，2012 年中國天然氣表觀消費量約1471 億立方米，較2011 年增長13%。從目前天然氣供應(yīng)量增長、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面趨勢判斷，未來三年可能是中國天然氣發(fā)展的最黃金時期，因為：(1)總體能源需求增長，導(dǎo)致天然氣消費量增加;(2)政府將持續(xù)出臺政策，推動天然氣占一次能源消費的比重上升。預(yù)計2015 年中國天然氣的年消費量可能為2600-2800 億立方米，占一次能源消費的比重升至約8%;2020 年年消費量可能進一步增加至3500-3700 億方/年。

　　另外，中石油董事長周吉平今天回應(yīng)中石油對地方限供天然氣的傳言時提到，今年天然氣供需缺口將達80億立方米，未來供氣形勢將更加嚴峻。他說：今年計劃供應(yīng)1070億，對接的需求是1150億，缺口有80億。今年一到4月份已經(jīng)供氣超過19億立方米，需求增長首先來自今年的極寒天氣，同時，治理霧霾，特別是環(huán)渤海地區(qū)，都提出來了煤改氣，也導(dǎo)致需求增大。另外，他預(yù)測，今年下半年，供需矛盾可能會出現(xiàn)更大幅度增長。

　　長江證券研報提到，未來五年，交通、燃氣、發(fā)電領(lǐng)域的天然氣消費占比將持續(xù)增加。2011 年末制造業(yè)、發(fā)電、交通運輸、居民燃氣的天然氣消費占比分別為37%、17%、11%、20%。長江證券認為，未來天然氣汽車(如重卡、巴士客車、環(huán)衛(wèi)車輛等)、居民燃氣以及天然氣發(fā)電是下游應(yīng)用中最有增長潛力的幾個環(huán)節(jié)。另一方面，天然氣作為工業(yè)用原材料(如氣頭尿素等)等制造業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用占比會逐步萎縮。預(yù)計2015 年時制造業(yè)、發(fā)電、交通運輸、居民燃氣的天然氣消費占比可能分別為30%、19%、15%、22%。

　　對于中國天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展，長江證券認為天然氣產(chǎn)業(yè)鏈上中下游將會共同成長?？紤]到成長空間和增長彈性，重點看好：

　　上游(產(chǎn)氣)：“水平+壓裂”需求增長，設(shè)備及服務(wù)開啟“黃金十年”。

　　中游(輸氣)：管道氣與LNG 并重，看好液化設(shè)備需求。

　　下游(應(yīng)用)：燃氣、車輛、化工存在投資機會。

　　天然氣管道需求迎來拐點 可長期關(guān)注管道公司

　　華泰證券發(fā)布研報稱，國土資源部礦產(chǎn)資源儲量評審中心主任張大偉昨日在“第十六屆科博會中國能源戰(zhàn)略論壇暨中國天然氣產(chǎn)業(yè)與管網(wǎng)建設(shè)發(fā)展大會”上指出,我國非常規(guī)天然氣資源潛力很大,未來發(fā)展趨勢很強勁,對管網(wǎng)需求非常迫切,后者已到了建設(shè)最佳時期。同時,國家能源局副局長張玉清也表示,隨著能源消費結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整,天然氣比重上升,產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)增加與基礎(chǔ)設(shè)施不符等問題逐漸凸顯。尤其是天然氣主干管網(wǎng)和區(qū)域管網(wǎng)系統(tǒng)亟待完善。應(yīng)加快輸氣管道建設(shè),提高儲氣能力,包括完善天然氣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),突破管道建設(shè)技術(shù)和裝備的關(guān)鍵難題,同時鼓勵就近使用LNG,引導(dǎo)天然氣高效利用。分析如下:

　　此次政府相關(guān)部門的表態(tài)符合我們先前對于管道行業(yè)的判斷,長距離天然氣輸送管的未來發(fā)展空間廣闊,相關(guān)標(biāo)的有金洲管道、玉龍股份。與發(fā)達國家相比,中國的管道里程仍有較大的提升空間,以美國為例,在天然氣消費量達到3800億立方米時,其管道建設(shè)里程已高達38萬公里,據(jù)市場預(yù)計,中國2020年天然氣消費量也將提升到近3800億立方米,即便考慮到中國的天然氣消耗地相對集中,對管道的需求量不如美國那么巨大,但從目前僅8萬公里左右的管道里程(預(yù)計“十二五”末將增加到12萬公里)來看,其提升空間也十分巨大。按照我們的估算,預(yù)計十二五期間,天然氣管道建設(shè)帶來的中大口徑長距離油氣輸送管的需求量約700萬噸左右,年增速10%以上,將極大的拉動高端焊管需求,對相關(guān)企業(yè)的業(yè)績形成明顯支撐。另一方面,從供給端來看,可以參與到大型招標(biāo)體系中的企業(yè)不超過10家,總體產(chǎn)能也僅700萬噸左右,其中A股上市公司僅金洲管道、玉龍股份兩家,供需之間的不匹配將帶來相關(guān)企業(yè)較好的發(fā)展契機。

　　年內(nèi)重點關(guān)注新粵浙管線招標(biāo)。我們在今年以來的報告中持續(xù)指出,年內(nèi)中石化主導(dǎo)的新粵浙管線(與西三線長度相近,耗管量在300萬噸以上)有望啟動招標(biāo),帶來高端焊管需求的明顯拐點,該細分行業(yè)將迎來自上而下的投資性機會,相關(guān)A股受益標(biāo)的為金洲管道和玉龍股份,港股相關(guān)標(biāo)的為珠江鋼管和勝利管道。其中金洲和玉龍的募投項目均將在今年達產(chǎn),產(chǎn)品全部為高端長距離輸送用油氣管,可直接用于新粵浙、中俄天然氣等大型管道線路,對公司未來業(yè)績的提升形成明顯支撐。

　　LNG管道因使用環(huán)境在零下160°,需使用特殊材料的管道進行運輸,涉及標(biāo)的為久立特材。LNG由于使用環(huán)境在零下160度左右,只能使用特殊材料的管道輸送,此前世界上可以生產(chǎn)的企業(yè)僅3家左右,在久立供貨前滬東中華的LNG管均為進口,目前國內(nèi)僅久立可以實現(xiàn)最大口徑1067mm的生產(chǎn),公司在該領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢明顯,預(yù)計未來隨著可轉(zhuǎn)債擬募投項目的順利推進,3萬噸LNG管產(chǎn)能(其中包括2萬噸LNG大口徑管道,以及1萬噸特殊鋼與鈦合金復(fù)合管)有望按計劃達產(chǎn),屆時公司的盈利能力有望再次提升。

　　建議長期持續(xù)關(guān)注鋼管公司,投資者可適時配置。受到消息性刺激,油氣管道建設(shè)概念的公司股價出現(xiàn)明顯上漲,題材熱捧效應(yīng)明顯,考慮天然氣的發(fā)展將帶來細分行業(yè)自上而下的投資機會,建議投資者長期關(guān)注相關(guān)標(biāo)的,逢低配置。