2月客車行業(yè)銷量同比降幅收窄,座位客車貢獻(xiàn)較大。2月客車行業(yè)銷量約為1.1萬(wàn)輛,同比下滑4.6%,較上月收窄7個(gè)百分點(diǎn),其中主要是座位客車的貢獻(xiàn)。2月座位客車銷量同比增長(zhǎng)7.6%,主要是來(lái)自輕型座位客車的銷量大幅增長(zhǎng)(+17.5%)所致。2月公交客車和校車銷量分別同比下滑18.1%和9.8%,公交客車和校車銷量下滑拖累了整體客車市場(chǎng)的銷售情況。1-2月客車行業(yè)累計(jì)銷售客車2.9萬(wàn)輛,同比下滑9.5%。

　　校車尚需全國(guó)層面的政策支持。2月銷售校車1777輛,同比下滑9.8%,除輕型校車實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)外,其它類型校車均有一定程度下滑。1-2月校車銷量累計(jì)同比下滑5.8%。2014年1-2月情況與2013年基本一致,仍以輕型校車增長(zhǎng)為主,目前仍以學(xué)?；騻€(gè)別地方政府自發(fā)購(gòu)買校車為主,小型校車更符合其需求。校車銷售情況大幅好轉(zhuǎn)尚無(wú)全國(guó)層面的政策支持,尤其是國(guó)家層面的政府購(gòu)車補(bǔ)貼。

　　新能源客車訂單喜人,2月產(chǎn)量規(guī)模下降是暫時(shí)現(xiàn)象。因春節(jié)假期影響,節(jié)能與新能源客車的產(chǎn)量下降較大。2月純電動(dòng)客車、插電式混合動(dòng)力客車、非插電式混合動(dòng)力客車產(chǎn)量依次為33輛、11輛、74輛。根據(jù)我們調(diào)研多家客車企業(yè)可知,3月新能源客車接單情況較為理想,行業(yè)龍頭新能源客車訂單已超2000輛,并且多家企業(yè)2014年新能源客車銷量目標(biāo)均是2013年(含常規(guī)混動(dòng))的兩倍左右。我們預(yù)計(jì)3-4月新能源客車的產(chǎn)銷規(guī)模有望大幅回升。

　　客車企業(yè)呼吁:延續(xù)常規(guī)混合動(dòng)力客車補(bǔ)貼政策。在今年兩年期間,湯玉祥代表提議,延續(xù)常規(guī)混合動(dòng)力客車補(bǔ)貼,并推廣至全國(guó)。國(guó)內(nèi)的常規(guī)混合動(dòng)力客車產(chǎn)品技術(shù)成熟可靠,國(guó)產(chǎn)化程度高,具備了大范圍推廣應(yīng)用的條件。常規(guī)混合動(dòng)力技術(shù)對(duì)配套設(shè)施要求低,相對(duì)于插電式、純電動(dòng)產(chǎn)品成本增加相對(duì)較少,可作為純電動(dòng)、插電式的有益補(bǔ)充。在當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)條件下,形成城市干線以插電式混合動(dòng)力、純電動(dòng)客車為主,城郊、支線和中小城市線路以常規(guī)混合動(dòng)力為主的合理搭配,將更加有利于達(dá)成節(jié)能、減排效果。

　　近一個(gè)月客車股走勢(shì)較弱,未來(lái)一個(gè)月有望走強(qiáng)。因2月客車產(chǎn)銷數(shù)據(jù),尤其是新能源客車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)不盡如人意,客車股集體疲軟。近一個(gè)月,除亞星客車外,其它客車股均弱于HS300。預(yù)計(jì)隨著3-4月份新能源客車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好,新能源客車股有望集體走強(qiáng)。宇通客車、中通客車仍是新能源客車領(lǐng)先企業(yè),尤其是宇通客車,是行業(yè)絕對(duì)龍頭,估值水平偏低,維持其“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。