2月客車行業(yè)銷量同比降幅收窄,座位客車貢獻較大。2月客車行業(yè)銷量約為1.1萬輛,同比下滑4.6%,較上月收窄7個百分點,其中主要是座位客車的貢獻。2月座位客車銷量同比增長7.6%,主要是來自輕型座位客車的銷量大幅增長(+17.5%)所致。2月公交客車和校車銷量分別同比下滑18.1%和9.8%,公交客車和校車銷量下滑拖累了整體客車市場的銷售情況。1-2月客車行業(yè)累計銷售客車2.9萬輛,同比下滑9.5%。

　　校車尚需全國層面的政策支持。2月銷售校車1777輛,同比下滑9.8%,除輕型校車實現(xiàn)同比增長外,其它類型校車均有一定程度下滑。1-2月校車銷量累計同比下滑5.8%。2014年1-2月情況與2013年基本一致,仍以輕型校車增長為主,目前仍以學?；騻€別地方政府自發(fā)購買校車為主,小型校車更符合其需求。校車銷售情況大幅好轉尚無全國層面的政策支持,尤其是國家層面的政府購車補貼。

　　新能源客車訂單喜人,2月產量規(guī)模下降是暫時現(xiàn)象。因春節(jié)假期影響,節(jié)能與新能源客車的產量下降較大。2月純電動客車、插電式混合動力客車、非插電式混合動力客車產量依次為33輛、11輛、74輛。根據我們調研多家客車企業(yè)可知,3月新能源客車接單情況較為理想,行業(yè)龍頭新能源客車訂單已超2000輛,并且多家企業(yè)2014年新能源客車銷量目標均是2013年(含常規(guī)混動)的兩倍左右。我們預計3-4月新能源客車的產銷規(guī)模有望大幅回升。

　　客車企業(yè)呼吁:延續(xù)常規(guī)混合動力客車補貼政策。在今年兩年期間,湯玉祥代表提議,延續(xù)常規(guī)混合動力客車補貼,并推廣至全國。國內的常規(guī)混合動力客車產品技術成熟可靠,國產化程度高,具備了大范圍推廣應用的條件。常規(guī)混合動力技術對配套設施要求低,相對于插電式、純電動產品成本增加相對較少,可作為純電動、插電式的有益補充。在當前的現(xiàn)實條件下,形成城市干線以插電式混合動力、純電動客車為主,城郊、支線和中小城市線路以常規(guī)混合動力為主的合理搭配,將更加有利于達成節(jié)能、減排效果。

　　近一個月客車股走勢較弱,未來一個月有望走強。因2月客車產銷數據,尤其是新能源客車產銷數據不盡如人意,客車股集體疲軟。近一個月,除亞星客車外,其它客車股均弱于HS300。預計隨著3-4月份新能源客車產銷數據轉好,新能源客車股有望集體走強。宇通客車、中通客車仍是新能源客車領先企業(yè),尤其是宇通客車,是行業(yè)絕對龍頭,估值水平偏低,維持其“強烈推薦”評級。